Виталик Бутерин предложил новый тип ICO

Создатель Ethereum Виталик Бутерин, придумал способ революционизировать самый горячий тренд краудфандинговой индустрии - ICO.

ICO, или первоначальное предложение монет - это зарождающийся метод сбора средств, который стал чрезвычайно популярным и спорным в последние месяцы. При этом, главный регулятор рынков США, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), объявила о своем намерении рассматривать ICO и созданные ими токены, как ценные бумаги. Вместе с тем, американский регулятор принял решение преследовать ICO, которые используют традиционные методы «накачки» стоимости своих активов, используемых, например на фондовом рынке, «пенни». Также американский регулятор строго регламентировал продвижение ICO и продажи цифровых активов со стороны селебритис и популярных особ, например таких, как Пэрис Хилтон и боксер Флойд Мэйвезер.

В 15-страничном  техническом документе, Бутерин и его соавтор Джейсон Теутч, основатель проекта верификации блокчейна, TrueBit, излагают различные виды ICO, которые они называют «интерактивным предложением монеты».

По сути, авторы предлагают способ сформировать принципы рыночной оценки ICO, которые до сих пор страдали от отсутствия рациональной экономики свободного рынка, позволяя рекламе и «хайпу» оказывать негативное влияние на формирование их цены.

Понимание недостатка экономической рациональности ICO показывается на примере традиционного IPO и акций Snap. В этом, стандартном случае, эмитент обязан публично обнародовать свои исторические финансовые данные и опубликовать все сделки с инвесторами, для возможности определения рыночной цены акций через спрос.

Вместе с тем, такой механизм формирования справедливой рыночной цены полностью отсутствует в ICO. Во-первых, стартапы продают токены, которые никогда не существовали ранее и не имеют подтвержденной бизнесом и рынком стоимости: в данном случае невозможно провести финансовый анализ и оценить доходность инвестиций в активы.

Бутерин и Теутч рекомендуют решить это насущную проблему краудсерсинга двумя ключевыми способами. Во-первых, ограничить проекты ICO возможностью ограничивать максимально привлеченные средства. как это принято в текущих кампаниях. Этот механизм направлен на то, чтобы избежать нерационального ажиотажа в искусственно созданных ограничениях ICO, таких как Hard cap. Благодаря этому, чисто рекламному трюку, один стартап, в июне 2017 года привлек 35 миллионов долларов, всего за 30 секунд и только 130 инвесторов смогли купить его токены. 

Во-вторых, создатели Эфериума предлагают позволить инвесторам ICO отменить покупку токенов проекта, по своему усмотрению. Возможность отозвать инвестиции в ICO должна помочь обеспечить естественное развитие проекта, в соответствии с рыночными механизмами определения спроса и предложения на привлекаемые им средства.

Именно здесь появляется важнейший «интерактивный» компонент, как утверждают авторы: «Потенциальные покупатели смогут входить и выходить из краудсейла, основываясь на поведении других покупателей, и тем самым принимать участие в формировании рыночного равновесия».

Для того, чтобы реализовать задуманное, Бутерин и Теутч предлагают для рынка ICO концепцию «лимитного порядка», которая уже давно существует в торговле акциями. Вместо того, чтобы предлагать инвесторам покупать токены по произвольно установленной цене, новый метод позволит покупателям вводить градации цены лотов, в зависимости от их количества, которое имеется интерес приобрести при разных оценках. Покупатели также могут изначально установить максимальную цену или лимит, при котором они согласны быть инвесторами проекта.  По сути, система установления справедливой цены инвестиционного лота весьма схожа от той, которая используется на аукционе eBay в текущий момент.

Другими словами говоря, Бутерин и Теутч вовсе не предполагают создание нового блокчейна: все транзакции по-прежнему предлагается осуществлять на Ethereum. Авторы новшеств считают, что предложенные механизмы с использованием существующих смартконтрактов позволят сформировать более справедливые цены на токены и будут сдерживать крупных инвесторов (или «китов») от введения в заблуждение мелких участников рынка.

По материалам: Fortune