«Telegram - это модельное будущее ICO», - эксперты

ICO - магическая аббревиатура, которая особенно активно будоражит умы и сознание миллионов инвесторов и предпринимателей. В 2017 году символами этого понятия стали “хайп” и “скам”.

В 2018-м страсти немного поутихли, а эксперты практически в один голос прогнозируют этому инструменту привлечения инвестиций большое и светлое будущее.

Об этом профессионалы ICO-рынка - управляющий партнер The Untitled Ventures Константин Синюшин, руководитель инвестиционного фонда AD.ru Олег Дронов, CEO бизнес-инкубатора НИУ ВШЭ Михаил Эрман, руководитель проекта INFINITUM LAB Юрий Удалов - рассказали во время панельной дискуссии на 106 Битве Стартапов в Москве. Задавал острые вопросы нашим экспертам главный редактор издания о венчурном бизнесе и стартапах Firrma Даниил Пленин.

Чем стал 2017-й год для ICO? Как можно его охарактеризовать?

Олег Дронов: Довольно очевидно, что в ICO произошел определенный бум в виду того, что туда пришли мощные ребята, которые умеют зарабатывать на спекуляциях. Они сделали свою работу, заработали свои деньги. Спасибо. Условно, расходимся.

Но если в 2017 году что-то можно было сделать быстро, о тебе узнавали на хайпе, то сейчас это превратилось в то, что требует значительного инвестирования, поэтому в будущем эта возможность будет открыта только для больших и проверенных проектов.

Но не смотря ни на что, прошлый год все же был показательным.

Михаил, вы обещали поделиться опытом.

ICO в принципе применимо ко всем стартапам. Наш первый опыт столкновения с этой штукой был в 2015 году, когда мы запускали свой первый акселератор. Тогда этот механизм еще не так часто использовался стартапами для привлечения инвестиций. Но те команды, которые прошли нашу акселерационную программу, в итоге привлекли деньги через ICO. Это был первый наш опыт.

Последний был, когда мы запускали наш третий акселератор. Поскольку все тогда говорили об IСО, и к нам общались много стартапов с просьбой помочь им что-то с этим сделать, мы нашли партнеров, которые согласились помочь стартапам выйти на IСО.

Мы сделали набор, взяли 17 стартапов, из которых выкинули 15, потому что они были не про то, чтобы сделать бизнес, не про то, чтоб запустить стартап, а про то, что сейчас куча людей дают деньги на непонятно что, давайте быстро что-то запилим. 

Юрий, перейдем в Вам. Каково Ваше мнение про 2017-й год и ICO?

Я поддержу Михаила. Мне кажется, если в 2017-м и в начале 2018-го года приходили люди с реальными идеями изменить мир к лучшему, то к концу года это все стало хайпом и способом быстро заработать на людях, которые ничего не понимают в инвестициях.

Алексей, а Вы что скажете?

Я считаю, что ICO - это колоссальная история, которая даст всплеск активности в смежных областях

Хайпы или не хайпы, но у этого инструмента большое будущее. Того, что было в прошлом году, скорее всего уже не будет. ICO все больше становится похожим на классические венчурные раунды, когда нужно ездить по большим инвесторам, что-то им показывать, доказывать. И очень жаль, что если до этого ICO был хорошей возможностью для мелкого розничного инвестора, то сейчас этой возможности практически нет.

Константин, какое Ваше мнение?

Мне кажется никакого ICO-бума не было в прошлом году. Это был бум из серии золотой лихорадки, никак не связанный с содержательной стороной вопроса.

А как известно, на золотых лихорадках обогащаться только владельцы питейных заведений и продавцы лопат. В данном случае юристы и маркетологи точно обогатились.

Никаких институциональных ICO не было, нет и быть не могло, потому что этот инструмент можно будет очень реально применять, когда данный механизм не будет использоваться для тех проектов, за которыми ничего нет и невозможно проверить возникнет ли.

Если взять за пример то, что сейчас происходит с Телеграмм, я считаю, что это модельное будущее ICO. Вот тогда мы действительно сможем говорить о каком-то буме ICO. 

Предлагаю поговорить о проблемах, связанных с ICO. В первую очередь, это проблема скамов.

Алексей. Мне кажется, это такая же история, как и интернет-бум в конце 2000-х. И это нормально. Было бы странно, если бы появилось что-то новое и все знали, что с этим делать.

Михаил. Если говорить о проблемах, мы работаем на pre-seed стадии (на самой ранней) и я вижу, что бывает с компаниями, когда не проверив ценность продукта, они привлекают большое количество денег.

В России уже был бум венчурных инвестиций и когда куча людей начали называть себя бизнес-ангелами и вкладывали деньги в ребят, которые приходили и рассказывали, что они якобы создали крутую штуку. Потом эти ребята поднимали по $5-6 млн, и это была их самая большая ошибка. На момент, когда они показали ценность продукта, они думали, что то количество денег, которое они подняли поможет им выйти на рынок, даже если не заниматься проверкой ценности, а просто что-то пилить. То же самое я вижу с командами, которые получали деньги на ICO.

Олег. Относительно негатива к этому рынку. Негатив пройдет. Дальше будет нормальное отношение.

В этом году я надеюсь, что проекты, которые придут к ICO, уже будут изначально с продуктами и доказанной гипотезой. То есть это будут компании, в которые не стыдно и не боязно вкладывать деньги.

Михаил, если к вам обратятся предприниматели с вопросом, идти на ICO или привлекать классических венчурных инвесторов, что Вы ответите?

Я считаю, что стартапам на ранних стадиях развития лучше работать на венчурном рынке, потому что там уже хотя бы есть правила и нет проблем с выводом в фиат.

И еще один момент. Касательно компаний, которые привлекли деньги на ICO. Потом не понятно как их оценивать с венчурной точки зрения. То есть компания собрала на ICO $10-20 млн, при этом, с точки зрения венчурной оценки, она находится на стадии (дай Бог) pre-seed. И когда венчурный инвестор говорит, я могу дать на этой стадии $2 млн за 20%, у стартапа возникают вопросы.

Алексей, что скажете об оценке стартапа, который привлек на ICO больше, чем может получить от VC? Есть такая проблема?

Наверное такой проблемы нет, потому что мы все понимаем, что пока действительно происходит некий раздел. Если ты сходил на ICO, дорога к венчурному капиталу условно закрыта, потому что рынок пока не знает, как с этим разбираться.